À medida que o sector energético de África é desregulamentado, abrem-se oportunidades estimulantes para a inovação financeira em benefício dos consumidores. Os compradores e comerciantes do sector privado podem mitigar o risco de incumprimento e fornecer energia verde certificada a um custo mais baixo, escreve Ana Hajduka, fundadora e CEO da Africa GreenCo.
O potencial de energia renovável de África é inegável, mas continua em grande parte inexplorado. O problema é que o cenário de financiamento para energias renováveis e outros projectos em África dependia anteriormente de serviços públicos como compradores.
A escala dos projectos que podiam ser financiados num país era então limitada pelas capacidades fiscais desse país e pelas garantias soberanas que poderia fornecer.
Este modelo tradicional de depender dos países para fornecerem tais garantias tem enfrentado desafios recentes, devido ao aumento do peso da dívida e à mudança de prioridades económicas.
Surgiram, portanto, oportunidades para abordagens financeiras inovadoras que garantirão que mais garantias possam ser adquiridas de outras fontes e que o risco possa ser diversificado através de uma carteira de fornecedores e clientes. Isto permitiria que mais projectos alcançassem o encerramento financeiro, para, em última análise, fornecer energia limpa a mais pessoas africanas.
Há também espaço para não só aumentar o novo fornecimento de energia renovável, mas também para criar novos mercados de energia renovável no continente, onde esse fornecimento possa ser vendido.
Como consequência, o mercado está a abrir-se para permitir compradores alternativos de novas energias renováveis, que podem utilizar os mercados energéticos competitivos regionais existentes para diversificar os seus riscos – compradores como a GreenCo.
Isto é extremamente relevante neste momento. Legislação como a Lei de Emenda à Regulamentação da Electricidade da África do Sul está destinada a abrir o sector eléctrico a novos modelos de fornecimento e comércio. Isto prenuncia a abertura de um mercado spot competitivo para o comércio de electricidade na África do Sul – ligando no futuro o mercado spot sul-africano ao do Grupo de Energia da África Austral.
A Namíbia fez algo semelhante há alguns anos, tal como a Zâmbia.
Estes desenvolvimentos regulamentares do mercado são importantes porque facilitam a inovação e novos modelos de negócio do sector privado através dos quais pode haver uma expansão de acordos de compra financiáveis para novos fornecimentos. O problema da região não é a falta de projetos. Não é falta de financiamento. Está a ganhar confiança suficiente dos credores para emprestar com base num acordo de compra de energia de 20 a 25 anos apoiado por um comprador do sector privado sem apoio fiscal estatal.
Capacidade de transmissão
As restrições de transmissão são outro factor neste cenário emergente. O desenvolvimento do sector eléctrico em toda a região tem efectivamente um limite máximo, determinado pela rede de transmissão disponível para nova geração.
Anteriormente, as instituições financeiras de desenvolvimento apenas financiariam os serviços públicos e, mesmo assim, apenas quando fosse provado que seria incorporada geração suficiente para utilizar qualquer nova infra-estrutura de transmissão.
Agora, graças ao crescente foco na liberalização na região, permitindo que novos participantes do sector privado comprem e comercializem energia, estes fluxos de financiamento da transmissão podem ser facilitados. Este novo fornecimento será fundamental para tornar rentáveis novos investimentos em transmissão.
Se o sector privado puder garantir suficientemente que qualquer nova capacidade proposta utilizará a infra-estrutura de transmissão necessária, essa nova capacidade apoiará efectivamente a viabilidade do novo investimento em transmissão – trazendo um valor acrescentado directo às empresas públicas na África do Sul e no resto da região da SADC.
Prontidão regulatória
Mas para que tudo isto se concretize, precisamos de uma convergência da preparação regulamentar relevante – e já estamos a observar isso em toda a região. Em muitos países da SADC, a nova legislação está a proporcionar a clareza regulamentar que o sector privado necessita para se aventurar no fornecimento, transmissão e comércio.
Todo o ecossistema deve funcionar para novos participantes e credores. Até agora, os credores raramente consideraram os serviços públicos como dignos de crédito e exigiram garantias fiscais significativas para cobrir as obrigações de compra de energia desses serviços.
Esse modelo é um golpe duplo. Não só onera as empresas de serviços públicos com dívidas para a nova geração, como também afecta o fisco nacional.
Na África do Sul, por exemplo, o processo REIPPP amplamente respeitado colocou online uma quantidade significativa de nova geração. Contudo, assim que o governo sul-africano começou a apresentar relatórios sobre o processo de acordo com os regulamentos de transparência fiscal do FMI, isto acrescentou 36% adicionais aos passivos contingentes do tesouro nacional – quase 15 mil milhões de dólares – durante a noite. Trata-se de dinheiro que já não pode ser canalizado para a educação, a saúde e o desenvolvimento de outras infra-estruturas essenciais (água, transmissão, etc.).
O modelo REIPPP tem sido extremamente bem sucedido no sector eléctrico, mas talvez tenha perdido a sua utilidade. Existem outras prioridades, e o sector privado deverá ser suficientemente capaz de produzir resultados por si só, com a comunidade mutuante a estabelecer parcerias em conformidade.
O modelo REIPPP pode ser replicado em casos como licitações de armazenamento e no espaço de transmissão. Embora a transmissão seja normalmente considerada uma função governamental, seria certamente possível incentivar o sector privado – e os credores – a entrar neste espaço.
Novos licenciados
Em toda a região, os mercados estão a liberalizar-se rapidamente. A África do Sul mostrou que isso pode acontecer quase da noite para o dia, como é o caso das regulamentações de produção do país. Isto permitiu projetos sobre rodas de terceiros, desde geradores diretamente aos clientes, e facilitou novos requerentes de licença no mercado, como o GreenCo.
Isto mostra como o pensamento do mercado sobre o desenvolvimento do sector eléctrico mudou fundamentalmente. Há colaboração como nunca antes.
Para a GreenCo, eventos como o próximo evento AOW oferecem oportunidades de alinhamento com compradores de mineração, comerciais e industriais, bem como fornecedores e IPPs. Para uma entidade como a nossa, é também uma oportunidade de mostrar aos potenciais clientes e fornecedores a viabilidade financeira da nossa própria aquisição; que os credores tenham confiança nos nossos acordos de compra de energia.
A inovação financeira deve acontecer de uma forma que deixe os credores confortáveis. O que parece no nosso caso é que todas as nossas obrigações de pagamento são respaldadas por um provedor de garantia de crédito com classificação internacional AA, GuarantCo.
Estamos entrando no mercado sul-africano operacionalmente prontos para fornecer clientes dentro e fora da África do Sul; e com prontidão financeira sob a forma de estruturas de garantia inovadoras para serem consideradas financiáveis no mercado.
Os beneficiários finais desta inovação financeira devem ser os consumidores. Muitos procuram descarbonizar as suas operações – por razões de alterações climáticas, e para tornar os seus produtos competitivos nos mercados internacionais.
A acessibilidade é outra consideração importante. No nosso caso, ao sermos capazes de fornecer mitigação suficiente de riscos operacionais e financeiros aos credores dos geradores que nos fornecem, podemos fornecer eletricidade de forma muito mais acessível.
Cerca de 70% dos custos de um projeto de geração ou de energia renovável provêm do custo da dívida. Portanto, quanto mais financiável for um comprador, menores serão os custos da dívida e mais barata será a eletricidade – uma demonstração clara dos benefícios da inovação financeira para o consumidor final.
Sobre GreenCo
A GreenCo é uma compradora e comercializadora de energia renovável que opera na África Austral (Zâmbia, África do Sul, Zimbabué e Namíbia); comprar energia de geradores de energia renovável e vender essa electricidade a serviços públicos, compradores do sector privado (isto é, utilizadores comerciais e industriais), mercados nacionais de comércio de energia e aos mercados competitivos do Grupo de Energia da África Austral (SAPP). A GreenCo é um comerciante activo no SAPP e detém uma série de licenças aplicáveis que cobrem as suas operações na região da África Austral. Através das suas actividades, a GreenCo aumentará a oferta e a procura de financiamento para projectos de energia e mobilizará capital do sector privado mais rapidamente para o acréscimo de capacidade crítica e transformadora. Para mais informações consulte: www.africagreenco.com
- AOW: Investir na Energia Africana une líderes da indústria para desenvolver políticas, partilhar descobertas, garantir investimentos e moldar o futuro energético de África. O evento acontece de 7 a 11 de outubro no CTICC.
